轉融券“T+1”3月18日起實施！T+1將會給市場帶來哪些利好？

已有40余家券商表示完成了各項系統端業務測試。轉融

陳靖CJ ·

來源：圖蟲創意

界面新聞 | 陳靖

3月18日起，券月轉融券市場化約定申報將由實時可用調整為次日可用，日起意味著市場所理解的實施轉融券“T+1”正式落地。

對于本次轉融券由T+0到T+1的場帶機制優化調整，證監會此前表示，利好主要有兩個方面考慮：一是T+1突出公平合理，降低融券效率，轉融制約機構在信息、券月工具運用方面的日起優勢，給各類投資者更充足的實施時間消化市場信息，營造更加公平的場帶市場秩序。二是利好突出從嚴監管，階段性限制所有限售股出借，T+1進一步加強對限售股融券監管，同時，堅決打擊借融券之名行繞道減持、套現之實的違法違規行為。

廣發證券告訴界面新聞，此次融券交易由“T+0”改為“T+1”交收制度，有利于進一步維護公開公平公正的市場秩序。

華林證券表示，從長期來看，這些政策的實施，有望提高融券業務的穩健性和成熟度，從而促進業務的持續健康發展。

民生證券指出，本次轉融券由“T+0”變“T+1”，是對監管提出的融券優化機制和逆周期調節相關政策的進一步細化落實。“T+0”變“T+1”對于券商下游融券策略需求及時性較高的客戶影響較大，如量化客戶，但長期來看，本次調整政策有助于提升融券業務的穩健性和成熟性，有利于業務長遠健康發展。

據界面新聞梳理，已有國泰君安、廣發證券、湘財證券、中國銀河、民生證券、西部證券等40余家券商表示積極與中證金融、交易所、中國結算合作，完成了各項系統端業務測試。

3月16日，A股轉融券“T+1”通關測試正式啟動。此次測試是為了確保暫停轉融通借入證券實時可用技術準備工作的順利進行。

本次測試內容涵蓋市場化轉融券約定借入和撤單、轉融券非約定借入和撤單、市場化轉融通證券出借、非約定申報轉融通證券出借、展期和提前了結申報和撤單、市場化轉融資借入申報和撤單、擔保證券繳存提取、擔保品買賣、行情接收與展示、清算交收等業務處理。

據了解，轉融券的出借期限分為3天、7天、14天、28天和182天。數據顯示，今年以來，7天和14天期限的轉融券數量占比分別約為11.61%和83.05%，而182天期限的轉融券數量占比僅0.12%。

有非銀分析師指出：“由于轉融券余額受到展期因素的影響，精確計算剩余期限分布存在一定困難。但如果展期的期限特征與新合約融出的期限特征相似，可以預期在未來一個月內，轉融券的余量將迅速減少，最終只剩下約182天的長期限轉融券余量。”

對于從“T+0”變成“T+1”，他認為，此舉不僅對市場有積極的刺激作用，也提高了交易信息透明度，從而大大提高通過轉融券大筆做空或者高位減持的難度。